Alla fine, ha ceduto. Gary Gensler, presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, ha annunciato ieri le sue dimissioni a partire da 20 gennaio 2025, data che coincide con l’insediamento del presidente eletto Donald Trump.
La decisione arriva dopo un mandato caratterizzato da un’agenda normativa ambiziosa e da un approccio rigoroso alla regolamentazione dei mercati finanziari, in particolare nel settore delle criptovalute.
Perché parlarne?
Perché a un lettore italiano dovrebbe interessare chi è al comando della SEC americana? Per più di una ragione, in realtà.
Le decisioni della Securities and Exchange Commission hanno infatti un impatto che va ben oltre i confini degli Stati Uniti, coinvolgendo anche l’Italia e l’Europa sotto diversi aspetti.
Essendo gli Stati Uniti sede del più grande mercato finanziario al mondo, le scelte della SEC influenzano direttamente le borse internazionali e, di conseguenza, anche gli investitori italiani. Inoltre, molte aziende italiane operano sul mercato americano e sono soggette alle regolamentazioni della SEC, che possono incidere sui loro costi e sulla loro competitività.
On January 20, 2025 I will be stepping down as @SECGov Chair.
A thread 🧵⬇️
— Gary Gensler (@GaryGensler) November 21, 2024
L’attività della SEC nel settore delle criptovalute, ad esempio, è particolarmente rilevante per gli italiani, molti dei quali utilizzano piattaforme come Coinbase o Binance, al centro delle azioni legali dell’agenzia.
Anche le nuove norme statunitensi sulla disclosure ambientale (le approfondiremo più avanti), possono influenzare gli standard globali, con impatti su tutto l’Occidente, che si sta impegnando da anni in una transizione verso la sostenibilità. Le regole americane possono infatti rappresentare un modello o, al contrario, creare sfide per le aziende che operano su scala internazionale.
Le azioni della SEC, inoltre, generano precedenti legali che influenzano il modo in cui le autorità europee, come la Consob, affrontano questioni simili. Infine, gli investitori italiani, attraverso fondi pensionistici e altre forme di risparmio, sono esposti al mercato statunitense, rendendo le scelte della SEC decisive anche per i loro rendimenti.
Insomma, l’attività dell’agenzia americana rappresenta un fattore impattante per l’economia globale, con ricadute dirette anche sul nostro Paese.
Chi è Gensler
Nominato da Joe Biden nel 2021, Gary Gensler ha guidato la SEC attraverso riforme significative, tra cui l’adozione di nuove regole per migliorare l’efficienza e la resilienza dei mercati azionari e del Tesoro statunitensi.
Sotto la sua leadership, l’agenzia ha intrapreso oltre 2.700 azioni di enforcement, ottenendo sanzioni per circa 21 miliardi di dollari e restituendo più di 2,7 miliardi agli investitori danneggiati.
Il suo operato però ha suscitato numerose critiche, creando un malcontento che ha portato Donald Trump a promettere di “licenziare Gary Gensler”, qualora fosse stato eletto, raccogliendo l’ovazione del pubblico presente al Bitcoin Conference di quest’anno.
Gensler si è subito affrettato a rispondere che nessuno, neppure il Presidente degli Stati Uniti, avrebbe avuto il potere di farlo dimettere. Ma qualcosa dev’essere cambiato negli ultimi giorni.
Politiche divisive
Alla guida della SEC, Gary Gensler ha perseguito un’agenda normativa ambiziosa, focalizzandosi su due aree principali: la disclosure ambientale e la regolamentazione delle criptovalute.
Per quanto riguarda il primo punto, la SEC ha introdotto nuove regole che obbligano le aziende a divulgare i rischi legati al cambiamento climatico nelle loro operazioni. Queste misure mirano a fornire agli investitori informazioni più trasparenti sugli impatti ambientali delle imprese, consentendo decisioni d’investimento più informate.
Tuttavia, tali regolamentazioni hanno incontrato una forte opposizione, sfociando in numerose cause legali intentate da aziende e gruppi industriali che le considerano onerose e parte di un’agenda politica più ampia.
Questo dibattito ha inserito le politiche ESG (Environmental, Social, and Governance) al centro delle cosiddette “guerre culturali”, con i critici che accusano la SEC di promuovere una “Wall Street woke”.
La regolamentazione delle criptovalute
L’approccio di Gensler alle criptovalute ha suscitato particolari controversie. Negli Stati Uniti, la regolamentazione dei mercati finanziari è divisa principalmente tra la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e la SEC.
Tradizionalmente, l’industria delle criptovalute ha preferito la supervisione della CFTC, considerata più permissiva. Sotto la guida di Gensler, però, la SEC ha adottato una posizione più rigorosa, avviando azioni legali contro colossi come Coinbase e Binance, accusandoli di permettere il trading di titoli non registrati.
Gensler ha dichiarato che il settore delle criptovalute è “pieno di frodi, truffe, bancarotte e riciclaggio di denaro”, giustificando così l’intensificazione delle misure di enforcement. Questa posizione ha inasprito i rapporti con l’industria delle criptovalute, che accusa la SEC di mancanza di chiarezza normativa e di ostacolare l’innovazione.
L’approccio deciso di Gensler in entrambe le aree ha polarizzato l’opinione pubblica e gli stakeholder, rendendolo una figura centrale nel dibattito sulla regolamentazione finanziaria negli Stati Uniti.
Dopo Gensler
Le dimissioni di Gensler segnano un punto di svolta per la SEC, che potrebbe attuare un cambiamento nell’approccio regolamentare sotto la nuova amministrazione.
La comunità delle criptovalute ha accolto con favore la notizia, sperando in una regolamentazione più favorevole in futuro. Nel frattempo, il prezzo del Bitcoin ha registrato un aumento significativo, avvicinandosi alla soglia dei 100.000 dollari, riflettendo l’ottimismo degli investitori riguardo a un possibile allentamento delle restrizioni normative.
Gensler ha espresso gratitudine per l’opportunità di servire l’agenzia e ha ringraziato il presidente Biden per la fiducia accordatagli. Ha inoltre elogiato il personale della SEC per l’impegno nella protezione degli investitori e nell’assicurare l’integrità dei mercati finanziari. I quali ci diranno se il suo allontanamento produrrà o meno gli effetti sperati.
